新闻中心

News Center

当前位置:主页 > 行业动态 >

国信证券(香港)金融金融控股:比亚迪电子调研纪

2018-12-24 14:44 未知

  核心观点:公司举办了产线调研与管理层交流,简报公司概况、技术创新与未来产品布局。超过百位投资人参与,以下为活动与交流摘要。市场情势不佳,公司表现相对稳健,2019年对每个版块业务保持乐观。手机与笔记本机壳出货增长,金属机壳伴随客户份额集中,市占提升。在四大国产手机品牌当中的三个,走量的高端机项目几乎都有参与,并且有战略合作,预计明年在另一家会有突破。一季度会很忙碌,有5-6个旗舰项目塑胶对复合材料与表面处理的要求提高,提升价格与进入门槛;在前三季度营收增加50%以上,明年可望高双位数增长,会有3个工厂做塑胶。安卓客户的玻璃背盖进展良好,产能突破瓶颈:3D产能达到40-50万,接近满载,明年持续提升。陶瓷在2007研究,今年在技术、成本、客户上已经打通,大客户项目即将量产。手机组装毛利较低,但是战略一部分,形成深度合作,保持一定比例。新兴智能产品,贡献近10%营收,逐步提升。随着自动化与AI而扩大产品需求。汽车电子主要还是做贴牌,目前营收占比还不高,但潜力巨大,比亚迪002594)是大客户,共同创新研发。汽车电子可能2020年开始放量。由于份额集中在一线品牌,更多千万级的机型,产品质量与项目爬坡要求更高。譬如大客户会在2星期要求调试一万台CNC,一个月内达到峰值。高项目强度使其他厂商很难接单。公司并不靠价钱抢单,而是以项目及研发能力。但其他厂商还有生存空间,因为品牌还需要2供甚至3供。毛利率的历史波动率比较大。主要是由于零部件业务与组装业务的占比不同,组装的毛利低但是金额大,所以会影响整体数字。秒速时时彩投注零部件由于金属业务的占比提高,也推升毛利率。明年的话,金属的毛利率会回升,其他家继续杀价竞争的意义不大;塑胶由于逐渐高端化,材料与表面处理升级,推升单价与毛利。小玻璃盖板毛利比金属高,起量后会是另一个盈利主驱动。其他的组装方面,智能硬件与汽车电子也比手机笔记本组装高。

  投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才用户体验计划

  不良信息举报电话举报邮箱:增值电信业务经营许可证:B2-20080207

网站地图